2026 第1周市场综述 (12/29-01/04)¶
本周主线¶
美联储2026年降息预期收窄至50-75bp（市场定价2次），美国初请失业金降至19.9万（低于预期21.8万）显示就业市场韧性。中国12月制造业PMI回升至50.1%（+0.9pp），重返扩张区间，中央经济工作会议定调积极财政+适度宽松货币，政策信号明确。
市场表现¶
| 指数 | 前瞻PE | 备注 |
|---|---|---|
| S&P 500 | 22.8 | 估值偏高，谨慎乐观 |
| 恒生指数 | 11.7 | 低估值，科技+高息股机会 |
宏观数据¶
- 美国初请失业金：19.9万（预期21.8万），劳动力市场仍强
- 美联储2026年降息预期：50-75bp，市场定价约2次
- 中国12月制造业PMI：50.1%（环比+0.9pp），重回荣枯线上方
- 中央经济工作会议：积极财政政策 + 适度宽松货币政策
策略建议¶
- 美股：谨慎乐观，关注估值压力下的盈利支撑
- 港股：科技 + 高息股杠铃策略
- 个股关注：Nike (NKE) 转型故事，中国复苏交易标的