AI 基础设施¶

"建一个 1GW AI 数据中心需要什么？哪个环节是未来 3 年最紧的节点？"

Q1: 1GW AI 数据中心建设周期？成本分解？¶

当前答案 🟢高信心: - 总成本 ~$500 亿 (= 3.5 台 EUV 光刻机价值) - 建设周期 18-36 月（含审批） - 成本拆解（估算）: - 芯片（GPU/HBM）: 40% - 电力配送（800V / UPS / 开关柜）: 15% - 冷却（液冷为主）: 10% - 土建 + 机房: 15% - 网络（光模块 + 交换机）: 10% - 其他（存储/软件等）: 10%

证据: concepts/ai-industry-panorama + concepts/800v-datacenter-power

缺口: - 各国/地区建设周期差异（美国 PJM 2-3 年 vs ERCOT 1-2 年 vs 中东 1 年） - 最新 Hyperscaler capex 分配明细（季度报表口径）

关联: concepts/ai-industry-panorama

Q2: 800V HVDC 部署时间？VRT 订单可见度？¶

当前答案 🟡中信心: - 2026 H2: NVDA 联盟成立 + 首批 800V 产品发布 - 2027-2028: 规模商业化部署 - VRT 订单可见度已到 2027 上半（backlog 数据） - VRT backlog YoY 持续 +40%+

证据: entities/VRT + concepts/800v-datacenter-power

缺口: - VRT 季度 Book-to-Bill 比率（>1.2 说明订单加速） - Eaton (ETN) / Schneider 的 HVDC 份额 - 800V 在欧洲 / 中国数据中心的采用率

关联: entities/VRT, concepts/800v-datacenter-power

Q3: 液冷 vs 浸没式 2026-2028 哪个主流？¶

当前答案 🟢高信心: - 当前：风冷→液冷过渡中，液冷已成机架级系统标配 - 2026-2027：液冷（冷板 + 液 - 液 CDU）主流 - 2028+：高密度机架（150 KW+）可能走浸没式 - Rubin 2,300W/GPU → 强制液冷

证据: concepts/cpo-optical XPO 配套液冷段 + entities/NVDA Vera Rubin 段

缺口: - 各云厂商液冷 vs 浸没式路线（除 NVDA Reference Design） - 英维克 / Asetek / CoolIT 市场份额

关联: concepts/800v-datacenter-power, entities/VRT

Q4: 核电（SMR）对 AI 的时间表？核燃料受益？¶

当前答案 🟡中信心: - SMR 长期最优解: 5-10 年建设期 - 近期案例: Amazon + Talen Energy, Microsoft + Three Mile Island 重启 - 2026-2028 现实: 天然气 + 燃气轮机（GEV）过渡 - 铀价持续上行，Cameco (CCJ) / URA ETF 受益

证据: concepts/ai-industry-panorama 能源瓶颈层

缺口: - NuScale / X-energy / Oklo 具体项目时间表 - Cameco Q1/Q2 财报对 AI 需求指引 - 美国核监管委员会 (NRC) 审批节奏

关联: 需要新 concept 页（nuclear-smr）

Q5: 燃气轮机 vs 核电 vs 光伏+储能哪个接得住 AI 峰负荷？¶

当前答案 🟢高信心（短期燃气赢）: - 2026-2028: GEV / Siemens Energy 燃气轮机（on-site gas）主导 - 2028-2035: SMR 核电开始规模化 - 光伏 + 储能: 成本竞争力强但峰负荷匹配不佳（AI DC 需要 7×24 基载） - 看多 GEV 明确

证据: concepts/ai-energy-mineral-bottleneck

缺口: - GEV 燃气轮机 2027 订单可见度 - 美国天然气管道产能（Henry Hub 下游瓶颈？） - 电力长期合同（PPA）定价趋势

关联: concepts/ai-energy-mineral-bottleneck

Q6: IDC 土地 / 电力审批瓶颈？¶

当前答案 🟡中信心: - PJM（美东）: 已近天花板，审批 3-5 年 - ERCOT（德州）: 2026 还有空间，审批 1-2 年 - 迁移趋势：PJM → ERCOT → Wyoming / Nevada 自建电厂 - 中东 / 日本 / 韩国 / 北欧也被考虑

证据: concepts/ai-industry-panorama 能源瓶颈层

缺口: - PJM / ERCOT 具体队列数据 - IDC REIT (EQIX / DLR) 土地储备情况 - 中国国家电网 AI 数据中心审批政策

关联: concepts/ai-industry-panorama

Q7: 中国 AI 数据中心建设节奏？¶

当前答案 🟡中信心: - 政策推动："东数西算"工程 - 2025-2026 头部云厂（阿里/腾讯/字节）均大举扩建 - 电力消耗相对美国仍低（因模型规模 + Agent 渗透较低） - 国产 AI 芯片是 DC 扩建关键变量

证据: concepts/ai-industry-panorama + concepts/ai-compute-economics

缺口: - 中国 AI 算力市场规模数据（IDC / CCID / CAICT） - 阿里/腾讯/字节具体 DC 扩建计划 - "东数西算" 8 大枢纽节点具体进展

关联: concepts/ai-compute-economics

缺口汇总¶

缺口	信息源	优先级
VRT Book-to-Bill 季度	VRT IR + JPMorgan	🔴高
GEV 燃气轮机订单	GEV IR	🔴高
SMR 项目时间表	NEI / DOE 官方	🟡中
Hyperscaler 分配明细	10-Q / SemiAnalysis	🟡中
中国 "东数西算" 数据	CAICT 季度报告	🟢低