800V HVDC 数据中心配电革命¶
背景¶
AI 数据中心功耗飙升，传统 48V/400V 配电架构无法承载。entities/NVDA 推动 800V 高压直流 (HVDC) 成为下一代标准。
为什么是 800V¶
- GPU 机架功耗从数 kW 升至数十 kW → 电流过大，铜缆损耗严重
- 800V 电压下同等功率电流减半 → 铜缆成本降低、效率提升
- 与液冷协同 → 整体 PUE 进一步优化
NVIDIA 800V 联盟¶
- 2026 年成立，成员: 英飞凌、MPS (MPWR)、意法半导体 (STM)、德州仪器 (TXN)
- Vertiv 2026 H2 推出 800V VDC 产品，早于 Rubin Ultra
产业链受益排序¶
| 环节 | 受益强度 | 代表公司 | 逻辑 |
|---|---|---|---|
| Power Shelf + 配电 | ★★★★★ | entities/VRT, Eaton, Delta | 整柜替换，ASP 最高 |
| 固态变压器 (SST) | ★★★★ | GE Vernova, Siemens | 变压器升级换代 |
| DC-DC 功率器件 | ★★★★ | STM, onsemi, TI, Wolfspeed | 量最大，SiC/GaN 受益 |
| 液冷 | ★★★★ | entities/VRT, Eaton DSX | 与 800V 协同部署 |
时间节奏¶
- 2026 H2: Vertiv 首发 800V VDC 产品
- 2027: 大规模导入新建数据中心
- 存量改造周期更长（需整柜替换）
投资含义¶
- 新增 alpha 主线: 确定性中高，但产品落地还有 1-2 个季度
- 最纯正标的: entities/VRT（Power + 液冷双线覆盖）
- 功率器件: SiC/GaN 赛道 long-term 受益